买断式逆回购是央行在公开市场操作中，向一级交易商（主要是商业银行）购买债券并约定在未来某一日期再卖回给交易商的交易方式。这一操作会将债券所有权暂时转移至央行，央行可自由处置这些债券，如在二级市场卖出或再质押，到期前再买回并返售给交易商。
与传统质押式逆回购的区别
- 债券所有权：在买断式逆回购中，债券所有权在交易期间转移给央行，而质押式逆回购仅将债券作为质押品，所有权仍归交易商。
- 期限和定价：买断式逆回购期限更灵活，最长可达365天，且采用利率招标、多重价位中标，更能反映市场资金需求；而质押式逆回购通常期限较短，以7天为主，且央行事先设定利率。
- 流动性影响：买断式逆回购为市场注入中长期流动性，有助于平滑大额MLF到期等引起的资金波动，而质押式逆回购更多用于短期资金调节。
对市场的影响
- 流动性：增加市场资金供给，降低融资成本，有助于稳定年末或季末等资金紧张时期。
- 股市：短期利好，因市场资金充裕可能推动股市上涨；但长期仍需关注经济基本面。
- 债市：央行持有债券规模增加，可能削弱国债的稀缺性，对债市影响中性偏空。
简而言之，买断式逆回购是央行通过“买断”债券的方式向市场投放流动性，既丰富了货币政策工具，也提升了对流动性的调控精准度。